2026年Q1，11家本土上市存储企业的盈利范围为2025年整年的1.93倍，仅前三企业的净利润总及就冲破了100亿元。

据WSTS统计，2025年全世界存储市场范围冲破2,000亿美元，同比增加30%以上。对于在2026年的全世界存储市场范围，差别阐发机构给出了差异较年夜的猜测，CFM闪存市场认为将冲破6,000亿美元、TrendForce（集邦咨询）的猜测指向5,516亿美元。

于行业景心胸动员下，中国存储市场迎来增加窗口期，本土企业营收与净利润实现双位数增加。去年11月，咱们发布的截至2025年Q3的 本土上市存储企业事迹阐发 一文中显示，于十家本土上市存储企业中还有有两家处在吃亏状况。其时，这两家企业的吃亏额逐季收窄。基在这一趋向，咱们猜测吃亏企业将于2025年Q4或者2026年Q1实现盈利。现实于2026年Q1，原先吃亏的企业均已经实现盈利。

按照多家阐发机构的猜测，存储行业的景心胸至少会连续到2027年下半年。于行业高景气周期动员下，2026年中国本土存储企业事迹有望进一步爬升。本文聚焦11家本土上市存储企业2025年整年及2026年Q1的事迹，除了了近来几个季度的归母净利润（如下简称净利润）数据以外，还有针对于这些企业的净利润率睁开了阐发。

本土上市存储企业Q1盈利为去年整年的1.93倍

从2025年Q4最先，咱们于存储峰会及论坛上，常常能看到业内子士夸大 存储行业已经经进入超等周期 。凡是环境下，一个完备的存储行业周期约莫3-5年，直到完成 缺货-涨价-扩产-多余-贬价-减产 的轮回，此中的景气期一般会连续1.5至2年。

而当前的市场共鸣认为，本轮由AI驱动的存储超等周期，要比传统的周期连续时间更长。其景气高点年夜几率将连续至2027年，部门细分范畴甚至可能延续到2028年。造成这类超等周期的缘故原由重要有两方面：一方面是，AI运用（AI办事器、边沿AI）对于存储的耗损，正之前所未有的速率增加；另外一方面，短时间内存储的产能扩张速率难以跟上快速增加的需求。

支撑这一判定的是供需数据：集邦咨询资深研究副总司理吴雅婷猜测，2026年DRAM的供应增加只有20%，而需求增加达26%，供需缺口至少为6%；集邦咨询研究司理罗智文指出，闪存产能增加重要依赖制程进级及QLC比例晋升，2026年闪存供应估计增加21%，但仍难以满意需求。

而中国本土存储企业的事迹变化，恰是存储市场趋向的直不雅映照。咱们经由过程连续追踪数十家本土上市存储企业的事迹动态，以此为窗口不雅察了中国存储市场的成长态势。颠末数个季度的连续追踪，咱们发明本轮存储景气期于去年上半年就已经经闪现 2025年Q1最先，已经有个体企业扭亏为盈；至2025年Q3，扭亏企业已经居多；到2026年Q1所有企业都已经实现盈利（详见表1）。

表1：11家中国本土存储上市企业2025年整年和2026年Q1营收和净利润数据汇总

表1汇总了11家中国本土存储上市企业2025年和2026年Q1的财政数据。

先看2025年整年数据，这11家企业2025年的总营收为714.84亿元（本文以亿元为单元的钱币均为人平易近币），比拟2024年的489.46亿元增加了46.05%；2025年净利润总及为70.21亿元，比拟2024年的39.55亿元，增长了77.52%。

再看2026年Q1数据，这11家企业Q1营收总及为352.05亿元，同比增加183.34%；2026年Q1净利润总及为135.74亿元，同比激增4088.48%。2026年Q1净利润激增重要源在两方面：一方面，2025年Q1存储行业仍处下行期，其时有6家企业处在吃亏状况；另外一方面，2026年Q1于AI办事器与端侧智能需求动员下，企业盈利周全转正，利润弹性显著高在营收端 2026年Q1单季营收已经达2025年整年营收的约五成，而净利润更是到达2025年整年的1.93倍。

于AI办事器、端侧智能和国产替换等多重需求支撑下，中国存储行业的高景气趋向有望延续，2026至2027年或者将成为利润开释最为集中的阶段。于这一趋向下，本土存储企业整年事迹年夜几率将延续Q1的高增加态势，2026年整年净利润有望较2025年实现翻倍以上增加，成为本轮存储超等周期中利润兑现最为充实的年份之一。

Q1多家本土上市存储企业的净利润创纪录

图1：2025Q1至2026Q111家本土上市存储企业净利润详情制图：国际电子商情数据来历：各企业财报

图2：2025Q1至2026Q111家本土上市存储企业净利润趋向制图：国际电子商情数据来历：各企业财报

前文先容了 本土上市存储企业2026年Q1的盈利环境 ，下面咱们重要不雅察每一家企业的Q1盈利数据。图一、图2展示了已往五个季度各家的净利润变化曲线，此中跨越一半企业的Q1净利润实现同比及环比成倍增加。特别以江波龙、德明利的体现最为凸起，这两家2026年Q1单季净利润双双冲破30亿元；此外，佰维存储的体现也值患上存眷，该季净利润高达28.99亿元。这三家企业的单季度净利润总及冲破了100亿元，约占11家企业净利总及的74%。

存储芯片是尺度化年夜宗品，其价格会有周期性颠簸。对于在存储财产链中下流环节的厂商和Fabless企业而言，没法彻底转嫁或者锁定成本，这种企业于周期上行时利润翻倍增加，下行时事迹轻易迅速 变脸 。是以，咱们也看到这种企业的事迹于行业上行期盈利颇丰，于下行期又可能会呈现吃亏。

此外，部门企业营业结构更为多元，不但纯依靠存储营业，好比，兆易立异、北京君正、聚辰股分；也有一些专注高技能壁垒、高集中度的内存接口芯片赛道的企业，好比澜起科技。

以上这些企业的盈利能力也越发稳健。于已往17个季度（2022年Q1至2026年Q1）中，澜起科技、北京君正、聚辰股分从未呈现过吃亏，兆易立异仅呈现2次吃亏（2022年Q四、2023年Q4）。而其他企业的吃亏频次少则4次、多则14次。

今朝，海内存储企业正经由过程横向扩大及纵向结构来晋升本身的抗危害能力。表现于并购方面，除了了常见的年夜存储厂兼并小存储厂以外，还有有更多存储厂最先设置装备摆设或者并购封测园区。这类纵向一体化结构让企业于面临行业周期颠簸、供给链不确定性时，能以更完备的财产链协同对于冲危害打击，实现事迹的持久稳健增加。

图3：2025Q1至2026Q111家本土上市存储企业营收制图：国际电子商情数据来历：各企业财报

图3展示的是11家中国本土上市存储企业已往五个季度的营收趋向。总的来看，各家的营收有起有伏，但总体连结向上增加的趋向。2025年Q4至2026年Q1这两个季度，所有企业的营收同比及环比均有增加，以江波龙、佰维存储、德明利、兆易立异这四家最凸起。

详细来看，德明利2026年Q1营收75.38亿元，同比增加502.08%，环比增加82.53%；江波龙Q1营收99.09亿元，同比增加132.79%，环比增加64.27%；兆易立异Q1营收41.88亿元，同比增加119.38%，环比增加76.58%；佰维存储Q1营收68.14亿元，同比增加341.53%，环比增加44.14%。

除了了营收及净利润方面的数据以外，本文还有存眷了11家企业已往5个季度的净利润率。相干数据重要用在权衡企业盈利能力。

图4：2025Q1至2026Q111家本土上市存储企业净利润率制图：国际电子商情数据来历：各企业财报

从图4的净利润率数据来看，澜起科技的体现最好。已往5个季度里，该公司的平均净利润率维持于44.45%，就算是净利润率最低的2025年Q3，该指标也高达33.23%。

资料显示，澜起科技今朝拥有两年夜产物线，互连类芯片及津逮 产物，前者重要运用在办事器和PC内存模组中，后者重要运用在办事器范畴。其互连类芯片重要包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIeRetimer芯片、CXLMXC芯片和时钟芯片等；津逮 产物重要包括津逮 CPU和数据掩护及可托计较加快芯片等。2026年Q1，该公司互连类芯片产物线发卖收入为14.17亿元，较上年同期增加24.4%；津逮 产物线发卖收入为0.42亿元，较上年同期降低48.2%。

值患上留意的是，聚辰股分的净利润率体现也很凸起。该公司2025年Q1-2026年Q1时期，每一季度营收于2.5至4亿元之间，净利润于0.4至1.2亿元之间，虽然这两组数据与其他动辄几十亿的企业比拟其实不年夜，可是其于已往五个季度的平均净利润率高达26%。聚辰股分今朝拥有存储类芯片、混淆旌旗灯号类芯片及NFC芯片三条重要产物线，产物广泛运用在存储模组、智能手机、汽车电子、工业节制、物联网和可穿着装备、白色家电、通讯装备及医疗仪器等浩繁范畴。

此外，兆易立异已往五个季度的平均净利润率为21.03%，于11家企业中的净利润率体现也相称不错。据相识，该公司重要营业为存储器、微节制器、传感器及模仿芯片的研发、技能撑持及发卖，产物广泛运用在消费电子、汽车、工业运用、PC和办事器、物联网、收集通信等范畴。

2026年上半年，国产存储财产链成长进程加速

于本系列的上一篇文章中，笔者曾经指出 存储行业正迎来新一轮景气周期，此中 国产替换 进程加快，技能立异与产能扩张，成为鞭策本土存储企业的焦点驱动力 。到2026年， 国产替换 有了较着的进展 4月新增一家本土上市存储企业（年夜普微），到5月海内NAND闪存原厂及DRAM原厂IPO也有了新进展。

2026年4月16日，深圳年夜普微电子株式会社（如下简称 年夜普微 ）正式于深交所挂牌上市（股票代码：301666），为创业板首家 上市时未盈利 企业。该公司专注在数据中央企业级SSD 主控芯片+固件算法+模组 全栈自立研发及发卖，除了量产测试外的组装出产环节委托专业第三方厂商完成。其主业务务收入及毛利重要来自在企业级SSD产物发卖。

按照年夜普微的最新季报，该公司于2026年Q1已经经实现盈利。该季营收为13.1亿元（营收YoY%340.95%），净利润为3.70亿元（净利润YoY%398.88%）。该公司暗示，Q1营收增加重要是 发卖范围扩展，发卖收入增长而至 ，净利润增加重要是 收入和毛利率增加而至 。据《国际电子商情》统计，该季度年夜普微的净利润率达28.24%。

此外，长江存储及长鑫科技的IPO也迎来新动态。2026年5月19日，证监会官网公然了长江存储初次公然刊行股票并上市教导存案陈诉的信息。该公司最快有望在2026年6月中旬向科创板提交上市申请，机构猜测其IPO估值约为3,000亿元；2026年5月17日，长鑫科技更新了招股书并增补了财政资料，按照上交所通知布告，该公司的科创板首发上市申请将在2026年5月27日上会审议 。

长江存储及长鑫科技都是存储器IDM企业，前者主攻NAND闪存、后者主攻DRAM内存。此中，闪存卖力持久存储数据，包括U盘、eMMC、UFS、SSD（固态硬盘）等产物情势；内存卖力姑且存储与数据互换，包括DDR、LPDDR、 GDDR、HBM等产物情势。对于在海内存储财产链而言，长江存储及长鑫科技上市融资将形成强盛的 链式传导效应 ，动员本土存储赛道团体受益。

固然，存储颗粒一直以来被三星、SK海力士、美光、铠侠、闪迪等国际年夜厂节制，只管存储范畴的国产替换进程已经年夜幅提速，但国际存储巨头于技能堆集、产能范围上的上风仍存，短时间老手业格式将出现 国产替换与国际巨头并存 的态势。

瞻望2026年整年，本土存储企业事迹有望于2026年Q1高增基础上延续上行态势。从汗青周期纪律看，存储行业的景气高点凡是呈现于价格加快上行、产能还没有年夜范围开释的阶段。按照集邦咨询估计，当前三年夜原厂（三星、SK海力士、美光）的新增产能需至2027年末或者2028年方能开出，短时间供应约束难以减缓。

于此供需紧均衡态势下，2026年下半年将迎来新一轮需求脉冲：AI办事器新一轮备货启动、端侧智能装备批量上市拉动存储容量进级，以和HBM、企业级SSD等高附加值产物渗入率连续冲破，多重因素叠加将鞭策本土存储厂商营收连结高增加，2026年或者成为本轮超等周期中利润兑现最充实的年份。

责编：Clover.li 本文为国际电子商情原创文章，未经授权禁止转载。请尊敬常识产权，背者本司保留究查责任的权力。 国际电子商情助理财产阐发师，专注汽车电子、人工智能、消费电子等范畴的市场和供给链趋向。美光CEO亲自下场回怼：别只怪存储涨价，昔时压价压到行业

三十年河东，三十年河西。三星HBM4E靠得住性测试良率冲破70%，第七代AI内存开发进入

国际电子商情讯，近日，三星电子首席技能官兼半导体研究所所长Song Jai Hyuk于DS部分内部谋划申明会上吐露，第七代高带宽存储器HBM4E的靠得住性测试良率已经跨越70%。SPI NOR Flash：AI办事器中不成或者缺的“黄金副角”

AI算力基础举措措施正从“CPU中央”迈向“GPU中央 ，这对于SPI NOR Flash提出了更高要求……利润暴增超1000%！美光Q3事迹年夜超预期

美光2026财年第三财季显示，公司营收、利润和毛利率均创下汗青最高纪录。SK海力士放缓HBM四、加码通例DRAM，存储产能分配正于发生

国际电子商情讯，进入到6月下旬，多家媒体报导SK海力士正于调解产能分配。国产存储“小伟人”英韧科技IPO教导收官，再添上市后备

间隔登岸本钱市场更进一步。JEDEC经由过程SPHBM4封装尺度：旌旗灯号引脚减至1/四、单通道速度

国际电子商情讯，近日，全世界半导体存储尺度化构造JEDEC正式核准SPHBM4尺度。SK海力士市值刚超三星，越日就遭受股票年夜跌？

昨日（2026年6月22日），韩国本钱市场迎来一个具备标记性意义的生意业务日。4个月狂揽10亿美元！三星HBM4刷新AI存储贸易化速率纪录

产能“全数订满”，整年冲刺百亿美元。强强结合！美光与Anthropic告竣战略互助和供给和谈

跟着Anthropic扩大其持久计较战略，美光将可以或许撑持该公司将来多年的成长。SK海力士HBM4E提早送样，12层48GB、能效暴增20%！

6月18日，SK海力士于其官网公布，已经向重要客户交付新一代AI专用高带宽内存HBM4E的12层重叠工程样品，正式进入客户验证阶段。SK海力士连环出招，一把将集团市值顶破2000万亿年夜关

SK海力士要从一家“韩国存储公司”酿成一家“全世界AI基础举措措施公司”，并于本钱市场完成身份重估。 Anthropic或者与三星洽谈自研AI芯片代工

自研芯片仅作为多元化硬件计谋的一部门，不会替换现有供给商。

3Q26存储器价格受AI办事器支撑，但消费端压力扩展使患上涨幅收敛

预估3Q26一般型DRAM合约价将季增13-18%，NAND Flash合约价季增10-15%。

抢购200台装备、强势扩产，SK海力士1100万亿韩元押注AI存储

据韩国媒体TheElec报导，SK海力士正于与多家半导体装备厂洽谈清州P T7工场所需的半导体检测装备供给事宜，并协

苹果周全调价带来消费端需求变量，预估2026年全世界条记本出货将削减

及总体条记本市况比拟，Apple整年体现仍较具韧性。

存储赛道狂飙，4家A股公司密集加码

6月下旬，A股存储板块呈现一轮本钱集中结构。同有科技拟定增10亿元、协创数据拟定增80亿元、恒尚节能拟6亿元

2026年第一季度，美国PC出货量同比下滑7%，创2023年以来最年夜跌幅

Omdia最新研究显示，2026年第一季度，美国PC（不含平板电脑）出货量同比降落7.0%，降至1,580万台，为2023年第三季度以来

AI零部件产能架空、年夜厂减产加重，预估晶圆代工成熟制程涨价效应延

按照TrendForce集邦咨询最新查询拜访，跟着AI Server、General Purpose Server（通用型Server）与Edge AI周边需求连续

2026中国企业全世界影响力100强榜单

百强企业总体海外总收入达9.8万亿元，同比增加15.5%。 功率半导体行业掀起新一轮涨价潮，海内外厂商密集调价

近期，功率半导体行业迎来新一轮涨价潮。

估计到2030年RGB LED电视将占全世界电视市场收入的13%

Omdia最新发布的《电视（新兴技能）市场追踪猜测》，采用自力红、绿、蓝（RGB）LED芯片违光技能的电视，估计到2030年将

全世界首个亚1纳米芯片技能，正式发布

IBM乐成于仅有指甲盖巨细的芯片上集成为了近1000亿个晶体管。

英伟达800V Power Rack成Vera Rubin选用方案，预估至Rubin Ultra世

NVIDIA（英伟达）正踊跃打造自家800V HVDC Power Rack方案，方针在2026年第三季完成备货。

总投资50亿欧元！英飞凌于德国德累斯顿启用全世界最年夜功率半导体与模

英飞凌半导体为汽车及工业范畴的高能效解决方案提供撑持，包括AI数据中央电源、可再生能源、电网以和软件界说

隆湫本钱完成对于蓝芯算力Pre-B轮超3亿元独家投资

隆湫本钱正式完成对于蓝芯算力（深圳）科技有限公司（下称“蓝芯算力”）Pre-B轮超3亿元独家投资。

PCIe 6.0时代，一颗Retimer芯片怎样成为AI数据中央的“隐形刚需”

重按时器已经从可选辅助技能跃升为AI数据中央不成或者缺的基础举措措施。 英飞凌推出OptiMOS™ 8 100V功率MOSFET，合用在机电驱动与电池掩护

供货方面，OptiMOS™ 8 100 V系列产物将在6月上市。

芯原鞭策AV2于下一代视频与流媒体运用中商用落地

VC9800D提供可配置的多格局视频处置惩罚能力，合用在AI多媒体、挪动终端和智能边沿装备。

英飞凌EasyPACK™ S模块和封装方案撑持实现紧凑化设计，合用在高功

英飞凌EasyPACK™ S模块和封装方案撑持实现紧凑化设计，合用在高功率密度运用。

新施诺首发国产50kg重载PLP OHT产物，助力进步前辈封装要害装备自立可

这次首发的PLP OHT产物载重50kg，于满载工况下仍可实现直线速率180m/min，±1妹妹高精度定位及≤0.5G低振动节制，

2026 IPC CEMAC电子制造年会将在9月登岸上海

聚焦进步前辈工艺、智能制造与可连续成长，共探电子财产新周期

英飞凌推出首款可于205℃运行的碳化硅功率模块，为电动汽车逆变器

这一温度的晋升使汽车制造商（OEM）及一级供给商（Tier 1）可以或许从现有的逆变器设计中得到更高的峰值及连续输出功率，

江波龙携AIDIMM AILPBGA两年夜AI内存新品表态COMPUTEX 2026

2026年6月2日至5日，江波龙携全栈端侧AI存储新品和综合运用方案，表态台北国际电脑展（COMPUTEX 2026）。

Frore Systems的固态散热芯片AirJet Mini为英特尔Wildcat Lake笔

15W的连续无电扇散热，助这款MacBook Neo竞争敌手实现11.3毫米的极致纤薄与周全静音

西部数据表态2026台北国际电脑展：AI不仅依托算力，更依靠数据运行

于台北国际电脑展上，西部数据将 AI 基础举措措施从头界说为数据体系，并展示了可以或许以经济、靠得住的方式扩大长期性 A

-28圈体育